ファンダニカル
SQ値とは
SQ値は、日経225の先物やオプションの取引を締めくくるときに使われる「清算専用の特別な価格」です。原則として毎月第2金曜の朝に決まり、正式には特別清算数値（SQ＝Special Quotation）と呼ばれます。
このページでは、SQ値の決まり方、メジャーSQとマイナーSQの違い、そして「幻のSQ」と呼ばれる現象までを、過去の実測値（表1・毎月自動更新）つきで説明します。
SQ値とは何か——「期限つき商品の答え合わせ」の価格
日経225の先物やオプションは、株と違って期限（限月）のある商品です。期限が来たら、そのときの日経平均の水準で損益を確定させて取引を終える必要があります。このとき「いくらで清算するか」の物差しになるのがSQ値です。
決まり方は独特です。SQ日（原則毎月第2金曜）の朝、日経平均を構成する225銘柄それぞれの始値をもとに指数を計算し、その値をSQ値とします。ここで初心者がつまずきやすいのは、SQ値がその日の日経平均の寄り付きの値と一致しないことです。225銘柄の寄り付きは同じ時刻に揃うわけではなく、銘柄ごとにばらばらの時間に付きます。日経平均の朝一番の表示値は「まだ寄っていない銘柄は前日の値で仮置き」して計算されるのに対し、SQ値は全銘柄の実際の始値が揃ってから計算されるためです。
メジャーSQとマイナーSQ
SQは毎月ありますが、重みが違う月があります。3月・6月・9月・12月は先物とオプションの両方の清算が重なる月で、メジャーSQと呼ばれます。それ以外の月はオプションのみの清算で、マイナーSQと呼ばれます。
メジャーSQの週は、期限を迎える先物から次の限月への乗り換え（ロールオーバー）や持ち高の調整が集中するため、売買代金が普段より膨らみやすい傾向があります。当サイトの日経225売買代金のグラフで、SQ週の商いの膨らみを実際に確認できます。
幻のSQとは
SQ値は各銘柄の始値の寄せ集めなので、計算してみると「その日の日経平均が一度も付けなかった値」になることがあります。日経平均の当日の高値より上、または安値より下にSQ値が出るケースで、ザラ場では誰もその値段を見ていないことから、俗に幻のSQと呼ばれます。
仕組みで説明できる現象で、寄り付きに買い注文が集中すると各銘柄の始値だけが高く揃い、その後に指数が伸びなければ「高値がSQ値に届かない」形になります（下方向はその逆です）。表1の判定列で、直近のSQが幻だったかどうかを確認できます。
過去のSQ値（実データ）
直近12回のSQ値の実測一覧です。SQ値はJPX（日本取引所グループ）が公表する特別清算数値、当日の高値・安値は日経平均の日足によるもので、毎月のSQ日の後に自動で更新されます。この12回のうち、判定できた12回中3回が幻のSQでした。
| SQ日 | 限月 | 種別 | SQ値 | 当日高値 | 当日安値 | 判定 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026/10/9 | 10月限 | マイナー | 68,465.23 | 69,143.45 | 68,150.02 | — |
| 2026/7/10 | 7月限 | マイナー | 69,171.55 | 69,374.86 | 68,271.91 | — |
| 2026/6/12 | 6月限 | メジャー | 66,698.04 | 67,065.94 | 64,998.11 | — |
| 2026/5/8 | 5月限 | マイナー | 62,628.64 | 62,724.36 | 62,137.95 | — |
| 2026/4/10 | 4月限 | マイナー | 56,572.89 | 57,012.77 | 56,251.18 | — |
| 2026/3/13 | 3月限 | メジャー | 52,909.45 | 54,065.31 | 53,286.69 | 幻のSQ（安値を割らず） |
| 2026/2/13 | 2月限 | マイナー | 57,045.65 | 57,407.25 | 56,652.48 | — |
| 2026/1/9 | 1月限 | マイナー | 51,525.23 | 51,986.91 | 51,189.14 | — |
| 2025/12/12 | 12月限 | メジャー | 50,536.54 | 51,127.69 | 50,457.42 | — |
| 2025/11/14 | 11月限 | マイナー | 50,323.66 | 50,767.74 | 50,246.60 | — |
| 2025/10/10 | 10月限 | マイナー | 48,779.14 | 48,510.72 | 47,962.61 | 幻のSQ（高値が届かず） |
| 2025/9/12 | 9月限 | メジャー | 45,016.28 | 44,888.02 | 44,548.57 | 幻のSQ（高値が届かず） |
SQ週にどこを見るか
当サイトでは、SQに関係する実測データを次の場所で毎日更新しています。いずれも公表値・実測値の転記で、相場の予想は含みません。
- 日本市況の「直近SQ値」パネル——最新のSQ値と幻のSQ判定（SQ日の大引け後に自動判定）、2021年までさかのぼれる全履歴。
- 日経225売買代金——SQ週に商いがどれだけ膨らんだかを直近60営業日の棒グラフで確認できます。
出典: SQ値はJPX（日本取引所グループ）公表の特別清算数値（日経225）。当日の高値・安値は日経平均の日足データによる参考値で、幻のSQ判定はその比較による機械判定です。SQ当日は高値・安値が確定する大引け後に判定が表示されます。本ページは制度と過去データの解説であり、投資判断・推奨ではありません。